雪迪龙(002658):碳监测需求有望释放,关注国产替代逻辑下的发展机遇-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现归母净利1.69亿元，同比-16.90%；24Q4实现归母净利0.93亿元，同比+15.07%。

   2、2024年实现营收14.20亿元，同比-5.97%；24Q4实现营收5.85亿元，同比+3.85%。

   3、2024年毛利率为41.97%，同比+0.56pct；24Q4毛利率为44.89%，同比+4.56pct。

   4、生态环境监测系统销售收入11.38亿元，同比下降5.83%；工业过程分析系统销售收入1.85亿元，同比下降24.13%；其他业务销售收入0.97亿元，同比增长67.54%。

   5、碳监测碳计量和工业过程分析等成长业务发展，重点在火电、钢铁、水泥、铝冶炼等行业推广碳排放在线监测设备。

   6、科学仪器国产替代加速，培育科学仪器、计量仪器及关键核心零部件等种子业务。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年分别实现归母净利2.08亿、2.38亿和2.61亿，对应EPS分别为0.33、0.37、0.41元，对应PE为21、18、17倍。给予25年PE为25倍，目标价8.2元，维持“强推”评级。

  

   #风险提示：

   相关政策推进不及预期、海外子公司技术国内产业化失败、市场竞争激烈、G端业务下滑。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。