震裕科技(300953):锂电结构件盈利改善持续,人形机器人业务彰显能力-2024年年报点评

#核心观点：

   1、震裕科技2024年营收71.29亿元，同比增长18.45%；归母净利润2.54亿元，同比增长493.77%；扣非归母净利润2.31亿元，同比增长2528.14%。

   2、2024Q4营业收入21.14亿元，同比增长21.26%，环比增长12.31%；归母净利润0.82亿元，同比扭亏为盈，环比增长100.37%。

   3、25Q1业绩预告显示归母净利润0.69-0.75亿元，同比增长31.54%-42.97%，扣非归母净利润0.6-0.68亿元，同比增长57.30%-78.27%。

   4、锂电池精密结构件收入42.4亿元，同比增长29.84%，毛利率11.28%，增长2.75pcts。

   5、模具收入4.16亿元，同比增长32.70%，毛利率53.85%，增长4.93pcts。

   6、电机铁芯收入15.09亿元，同比下降11.78%，毛利率18.85%，增长2.41pcts。

   7、公司成功研发反向式行星滚柱丝杠、线性执行器等产品，已建成两条行星滚柱丝杆半自动产线，日均产能100套。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润分别为4.00/5.03/6.18亿元，对应PE分别为42/33/27倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、下游需求不及预期、新业务拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。