中科创达(300496):4Q拐点已现,关注2025手机及其他端侧进展

#核心观点：

   1、2024年营业收入53.85亿元，同比+2.72%；归母净利润4.07亿元，同比-12.60%；扣非归母净利润1.75亿元，同比-48.49%。

   2、4Q24营业收入16.90亿元，同比+23.76%；归母净利润2.55亿元，扣非归母净利润0.48亿元，均同比扭亏为盈。

   3、2H24营业收入29.84亿元，同比增长8.22%。智能软件2H24收入6.62亿元，同比增长33.7%；智能汽车2H24收入13.14亿元，同比增长2.6%；智能物联网2H24收入10.08亿元，同比增长2.4%。

   4、2024年海外营业收入19.58亿元，同比增长13.87%，日本地区收入增长26%。

   5、2024年毛利率34.29%，同比-2.66ppt；4Q24毛利率29.54%，同比+3.43ppt。全年研发投入16.02亿元，同比+9.63%。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025年收入/归母净利预测5.9%/2.9%至57.3/5.1亿元，引入2026年收入/归母净利预测60.0/4.8亿元。维持目标价70元不变，较当前股价有36%上行空间。

  

   #风险提示：

   汽车网联化不及预期；国际局势变化；汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。