南钢股份(600282):一季度业绩稳健向好,产品结构持续改善-一季点评

#核心观点：

   1、2025年一季度营业收入143.53亿元，同比减少14.93%；归母净利润5.78亿元，同比增长4.42%。

   2、2025Q1销售净利率3.93%，环比改善；钢材产量212.5万吨，同比降低7.86%；销量211.97万吨，同比降低6.38%。

   3、产品结构持续优化，先进钢铁材料销量占比28.03%，毛利率17.17%；子公司柏中环境2024年净利润2.46亿元。

   4、并入中信集团后，公司体制变为央企控股；2024年度拟派发现金红利11.4亿元，占归母净利润的50.45%。

  

   #盈利预测与评级：

   公司专注于中高端专用板材及特钢长材制造，盈利呈现显著韧性，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   上游原料价格大幅上涨，钢材需求不及预期，新业务发展存在不确定性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。