科大讯飞(002230):业绩符合预期,星火大模型投入持续加码-公司点评报告

#核心观点：

   1、公司2024年全年实现营业收入233.43亿元，同比增长18.79%；归母净利润5.60亿元，同比下降14.78%；扣非净利润1.88亿元，同比增长59.36%。

   2、24Q4营业收入84.94亿元，同比增长20.71%；归母净利润9.04亿元，同比增长62.00%；扣非净利润6.56亿元，同比增长48.38%。

   3、2024年经营净现金流24.95亿元，同比增长613.40%。

   4、销售毛利率42.63%，与去年同期持平；销售净利率2.17%，同比下降0.95个百分点。

   5、开放平台及消费业务收入78.86亿元，同比增长27.50%；教育领域收入72.29亿元，同比增长29.94%；智慧汽车收入9.89亿元，同比增长42.16%；企业AI解决方案收入6.43亿元，同比增长122.56%。

   6、25Q1营业收入46.58亿元，同比增长27.74%；归母净利润-1.93亿元，去年同期为-3.00亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25至27年营收分别为276.73、330.01、393.00亿元，归母净利润分别为7.38、10.72、13.12亿元，对应PE分别为141.6、97.4、79.6倍，维持“强烈推荐”投资评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧风险；AI业务发展不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。