安泰科技(000969):非晶材料增长强劲,特种粉末、可控核聚变配套材料打造新动能-公司动态研究

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入75.73亿元，同比减少7.50%；归母净利润3.72亿元，同比增加49.26%；扣非归母净利润2.33亿元，同比增加5.79%。

   2、分产品板块：先进功能材料及器件营收28.03亿元，同比减少9.89%；粉末冶金材料及制品营收29.62亿元，同比增加3.97%；高品质特钢及焊接材料营收16.51亿元，同比增加4.83%；环保与高端科技服务业营收1.58亿元，同比减少75.81%。

   3、安泰非晶2024年新签合同额11.7亿元，同比增长33%；营业收入9.74亿元，净利润5,135万元，分别同比增长31.63%、60.79%。

   4、安泰特粉一体成型电感粉末销量超2,300吨，同比增长50.7%，成功实现进口替代。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为85.42、97.46、107.64亿元，归母净利润分别3.43、4.24、4.95亿元，对应PE 35、28、24倍，首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   市场环境需求不及预期的风险、大宗原材料价格大幅波动可能带来的供给冲击风险、国际贸易环境与汇率波动的风险、新产品推广不及预期的风险、技术研发进度不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。