洁美科技(002859):全年营收超18亿元,关注离型膜进展

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收18.17亿元，同比增长15.57%；归母净利润2.02亿元，同比下降20.91%；扣非净利润1.99亿元，同比下降21.94%。业绩略低于预期，主要因研发投入增加。

   2、公司订单量稳步回升，2024年销售量达938.98万卷，同比增长19.39%，其中电子级薄膜材料销售量同比增长45.9%。

   3、离型膜业务成长显著，电子级薄膜材料营业收入1.76亿元，同比增长35.38%。MLCC离型膜已向主要客户稳定供货，并进入韩日系客户导入阶段。

   4、产品结构优化，电子封装材料营业收入15.71亿元，同比增长13.09%。海外布局持续推进，菲律宾生产基地已投产，马来西亚基地扩建中。

   5、收购柔震科技56.83%股权，向新能源电池正负极材料领域延伸，已与头部电池企业开展合作。

  

   #盈利预测与评级：

   下调25-26年归母净利润预测至2.9、4.0亿元（原预测3.6、4.8亿元），新增2027年预测为5.1亿元。当前股价对应25-27年PE分别为26、19、15x，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   离型膜基膜放量不及预期；MLCC需求恢复不及预期，原材料涨价风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。