海光信息(688041):业绩超预期,合同负债高增为后续增长提供强支撑-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、业绩超预期，2025Q1公司实现营业收入24亿元，同比增长50.76%；归母净利润5.06亿元，同比增长75.33%。

   2、合同负债高增，Q1末合同负债余额为32.37亿元，2024年末为9.03亿元，为后续业绩增长提供坚实支撑。

   3、毛利率保持高水平，销售毛利率为61.19%，同比略下降1.68个百分点。

   4、研发投入为7.64亿元，同比增长16.26%，占营收比重为31.82%，同比下降9.44个百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025-2027年归母净利润预测为30.18、42.13、58.06亿元，EPS为1.30、1.81、2.50元/股，当前股价对应PE分别为118.4、84.8、61.5倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   客户集中度较高风险、市场竞争风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。