新和成(002001):24年业绩大幅增长,新材料项目稳步推进

#核心观点：

   1、新和成2024年度实现营业总收入216.10亿元，同比上升42.95%；归母净利润58.69亿元，同比上升117.01%。

   2、2025年一季度预计实现归母净利润18亿元至19亿元，同比增长107%至118%。

   3、营养品板块营业收入为150.55亿元，同比增加52.58%，占营业收入总收入的69.67%。

   4、VA/VE/VC/蛋氨酸99%全年市场均价同比增长58.12%/42.82%/57.52%/19.25%。

   5、公司山东基地30万吨蛋氨酸实现满产满销，宁波镇海18万吨液体蛋氨酸项目基本建设完成。

   6、公司稳步推进多板块产品应用与扩产进度，优化产品矩阵。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为65.19、73.29、80.31亿元，对应PE分别为10、9、8倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、原材料及主要产品价格波动引起的各项风险；

   2、安全生产风险；

   3、环境保护风险；

   4、项目投产进度不及预期。

  

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