杭叉集团(603298):强化海外布局,盈利能力持续增强

#核心观点：

   1、2024年杭叉集团实现营收164.86亿元，同比增长1.15%；归母净利润20.22亿元，同比增长17.86%。

   2、2024年我国叉车行业总销售量128.55万台，同比增长9.52%；其中电动叉车增长良好，内燃叉车跌幅超过10%。

   3、公司2024年销量280012台，同比增长14.06%；国内业务收入93.85亿元，同比下滑1.4%；国外业务收入68.46亿元，同比增长4.75%。

   4、2024年公司毛利率23.55%，同比+2.77pcts；净利率13.11%，同比+1.84pcts。

   5、公司海外布局持续强化，在欧洲、北美、南美、东南亚等地区成立多家海外销售公司和配件服务中心。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为181.6/203.63/228.18亿元，同比增长10%/12%/12%；归母净利润分别为24/28/33亿元，同比增长19%/16%/17%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观环境不及预期风险，行业价格竞争风险，海外拓展不及预期风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。