隆盛科技(300680):新能源化带动业绩高增,积极打造第三成长曲线

#核心观点：

   1、2024年公司收入同比增长31%至24.0亿元，归母净利润同比增长53%至2.24亿元，扣非净利润同比增长59%至1.83亿元。

   2、EGR产品及喷射系统收入同比增长30%至7.3亿元，新能源产品收入同比增长29%至10.3亿元，精密零件业务收入同比增长35%至5.4亿元。

   3、公司2024年成立子公司重庆隆盛茂茂，拓展下游驱动电机铁芯半总成产品，已获得金康动力、博世等定点。

   4、公司布局低空经济与人形机器人业务，控股子公司微研中佳聚焦航空航天及低空无人机业务，已与银河航天达成战略合作并实现批量供货。

   5、公司2024年经营活动现金流同比大增至3.9亿元，应收账款/存货周转天数分别下降12/6天，经营效率有所改善。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025年盈利预测不变，首次引入2026年盈利预测3.7亿元。当前股价对应28.0/22.8倍2025/2026年P/E。维持跑赢行业评级。上调目标价39.9%至45.57元，对应35.0/28.5倍2025/2026年P/E，较当前股价有25.1%的上行空间。

  

   #风险提示：

   新兴业务存在不确定性，新能源业务产能爬坡不及预期，行业竞争加剧。

  

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