报喜鸟(002154):品牌矩阵丰富,提供更多可能-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营收52亿，同比-2%，归母净利5亿，同比-29%，扣非后归母净利4亿，同比-28%。

   2、24Q4营收16亿，同比+2%，归母净利0.80亿，同比-44%，扣非后归母净利0.77亿，同比-37%。

   3、公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税），分红率15%。

   4、分品牌看：报喜鸟营收16亿，同比-8%；哈吉斯营收18亿，同比+1%；宝鸟营收10亿，同比-3%；乐飞叶营收3亿，同比+28%。

   5、2024年毛利率65%，同比+0.3pct。线上毛利率72%，同比+2pct；直营毛利率78%，同比+0.4pct；加盟毛利率69%，同比+2pct。

   6、公司成功收购国际户外品牌Woolrich，进一步完善多品牌矩阵。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利分别为5.4亿、6.8亿、8.1亿；EPS分别为0.4元、0.5元以及0.6元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   消费疲软，拓店不及预期，品牌整合失败等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。