隆盛科技(300680):盈利能力大幅提升,新兴业务布局加速

#核心观点：

   1、2024年公司实现总营收23.97亿元（同比+31.21%），归母净利润2.24亿元（同比+52.81%），扣非归母净利润1.83亿元（同比+59.18%）。

   2、汽车发动机废气再循环（EGR）系统业务表现强劲，乘用车EGR系统市占率提升，天然气EGR阀打破国外垄断，2024年产销量分别增长28.30%和31.80%。

   3、新能源汽车电机铁芯业务拓展顺利，新设控股孙公司隆盛茂茂，已获多个项目定点，2024年产销量分别增长62.39%和61.89%。

   4、精密零部件业务开发新客户并实现量产，精冲技术取得突破，铜排业务预计2025年翻番。

   5、航空航天精密制造业务与银河航天等达成合作，实现批量供货。

   6、人形机器人领域聚焦灵巧手、谐波减速器等方向，成立控股子公司隆盛唯睿，并购蔚瀚智能强化技术体系。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025、2026、2027年归母净利润分别为3.45、5.01、6.79亿元，对应PE分别为23.1、15.9、11.8倍，维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：

   1）下游需求不及预期；2）竞争格局恶化超预期。

  

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