杭叉集团(603298):业绩稳定增长,国际化、新产业齐发展-2024年年报点评

#核心观点：

   1、公司叉车业务稳步发展，积极推进国际化新产业布局，盈利能力稳步提升。

   2、2024年实现收入164.86亿元，同比+1.15%；实现归母净利润20.22亿元，同比+17.86%。

   3、国内外收入分别达到93.85/68.46亿元，同比-1.40%/+4.75%；国内外毛利率分别达到18.74%/30.72%，同比+1.54pct/4.76pct。

   4、公司成功开发汽车、物流、机场、港口码头、零售等行业优质大客户，保障产品增长超越行业“大盘”。

   5、海外市场本土化能力全面铺开，新兴市场贡献更多增量，新设多个区域子公司和泰国制造公司。

   6、智能物流、新能源锂电池、高空设备等多元业务板块协同发展，智能物流合同金额首次突破10亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   调整2025-2026年EPS为1.71/1.97元（原1.74/1.88元），新增2027年EPS为2.26元。参考行业10.50倍PE估值，给予公司2025年13倍PE，调整目标价至22.23元，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   宏观景气修复放缓；国际贸易环境波动；市场竞争加剧。

  

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