青鸟消防(002960):行业下行期收入依然稳固,静待净利润触底回升-2024年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营收49.23亿元，同比下降0.98%；归母净利润3.53亿元，同比下降46.42%。

   2、行业下行期收入基本盘稳固，综合毛利率为36.56%，同比下降1.73个百分点。

   3、利润下滑原因包括股权激励费用增加、汇兑损益增加、人力资源成本增加和商誉减值损失增加。

   4、公司提高分红比例至41%，并回购注销股份，重视股东回报。

   5、2025年新国标实施、城市更新改造加快、工业消防国产化替代推进等因素有望推动公司市占率提升和毛利率回升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司EPS分别为0.76、0.92、1.08元，PE为14、12、10倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游客户景气度影响订单、竞争格局恶化、原材料成本冲击等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。