长虹华意(000404):核心压缩机销量再创新高,第二成长曲线快速增长-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年全年实现营业收入119.67亿元，同比-7.16%，归母净利润4.5亿元，同比+24.31%。

   2、2024Q4实现营业收入22.8亿元，同比+5.4%，归母净利润0.74亿元，同比-14.73%。

   3、2025年Q1实现营业收入34.86亿元，同比+4.35%，归母净利润1亿元，同比+25.58%。

   4、核心活塞压缩机销量8425万台，同比增长16%，商用压缩机销量1092万台，同比增长31%，变频压缩机销量2695万台，同比增长50%。

   5、新能源汽车空调压缩机收入同比+52.7%，销量突破60万台，同比增长68%。

   6、2025年经营目标：活塞压缩机产销量8800-9300万台，新能源汽车空调压缩机产销量80-90万台，销售收入118-125亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润分别为5/5.5/6亿元，对应PE分别为9.4x/8.6x/7.9x，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   产品结构升级速度不及预期；原材料价格上涨的风险；海外市场扩张不及预期；宏观经济环境变化导致市场需求不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。