贝达药业(300558):利润高增长,期待自研和项目合作转化

#核心观点:

   1、贝达药业2024年实现收入28.92亿元,同比增长17.74％,归母净利润4.03亿元,同比增长15.67％,扣非归母净利润4.10亿元,同比增长55.92％。

   2、公司拟每10股派发现金红利2元(含税)。

   3、循证医学证据推动产品销量增长,恩沙替尼亚裔人群基线无脑转移人群mPFS达到47.1个月,贝福替尼mPFS达到22.1个月,伏罗尼布于2023年底纳入医保。

   4、在研品种丰富,泰瑞西利、植物源重组人血清白蛋白上市申请审批中,恩沙替尼的术后辅助适应症正在推进中国的III期临床,一线适应症于2024年获得美国FDA批准上市。

  

   #盈利预测与评级:

   预计公司2025-2027年营业收入分别为35.13/40.21/47.98亿元,同比增速分别为21.49％/14.45％/19.31％;归母净利润分别为5.99/6.99/8.55亿元,同比增速分别为48.67％/16.73％/22.31％,EPS分别为1.43/1.67/2.04元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示:

   恩沙替尼海外销售不及预期;肺癌靶向药竞争加剧的风险;生物类似药集采风险

  

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