海量数据(603138):自主数据库业务高增,核心业务高成长体现自身实力-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年营业收入3.72亿元，同比增长42.26%；归属于上市公司股东的净亏损6332.7万元，去年同期净亏损8118.27万元。

   2、2025年一季度营收为8133.21万元，同比增长25.20%；净亏损1768.76万元，去年同期净亏损652.98万元。

   3、2024年公司数据库自主产品和服务业务收入1.4亿元，同比增长35%；毛利率74%，同比提升11.64个百分点。

   4、2025Q1数据库自主产品和服务收入4955.05万元，同比增长54.89%。

   5、公司发布Vastbase G100 V3.0版本实现性能升级，通过国家级安全可靠测评。

   6、构建覆盖全国全行业的营销服务网络，产品在政务、制造、金融等多个重点行业取得突破。

   7、与1100余家合作伙伴的1700多款产品完成兼容适配。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为0.02/0.58/1.09亿元，对应PE分别为1562X、65X、35X，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   国产替代需求释放节奏存在不确定性；同业竞争加剧的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。