伟明环保(603568):营收、净利润均双位数增长,新能源材料项目产能释放可期-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入71.71亿元，归母净利润27.04亿元，扣非后归母净利润26.19亿元，均实现双位数增长。

   2、分业务表现：项目运营收入33.70亿元（+10%），毛利率提升0.14个百分点至59.48%；设备、EPC及服务收入37.59亿元（+29%），毛利率提升9.74个百分点至44.46%。

   3、经营性现金流改善，实现24.30亿元（+5%）。

   4、垃圾焚烧发电项目：投运规模约3.73万吨/日，55个运营项目（含3个试运行），2个在建项目；餐厨垃圾处理项目：19个运营项目，4个在建项目。

   5、新能源材料业务：印尼高冰镍项目首条生产线试生产，温州锂电池新材料项目一期试生产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为116.69/165.05/182.82亿元，同比增长62.72%/41.45%/10.76%；归母净利润分别为32.20/37.77/41.03亿元，同比增长19.08%/17.31%/8.63%。对应PE分别为10.37/8.84/8.13倍，给予"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   项目进展不及预期；行业竞争加剧；政策转向风险；镍价持续下跌。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。