三一重工(600031):净利润保持高增,看好挖机龙头上行周期内再创新高-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营收784亿，同比+5.9%；归母净利润59.75亿，同比+31.98%，超出市场预期。

   2、单Q4营收200.2亿元，同比+12.1%；归母净利润11.1亿元，同比+141.2%。海外市场营收占比提升至64%，有效平滑内需下行周期。

   3、24年经营现金流148亿，同比+159.53%；资本性开支29亿，同比减少16亿。

   4、挖机收入303.74亿，同比+9.9%；混凝土机械收入143.68亿，同比-6.2%。挖机国内市场第14年蝉联销量冠军，混凝土机械连续14年全球第一。

   5、公司积极推进数智化转型和国际化布局，实现高质量发展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为85、103、118亿元，对应PE分别为19/16/14倍，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   贸易摩擦加剧风险、汇率波动风险、海外市场需求不及预期风险、原材料价格波动等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。