星辰科技(832885):航空航天及军工业务复苏,高技术壁垒和强客户粘性拉动业绩增长-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收1.47亿元，同比+8.95%；归母净利润0.16亿元，同比+26.24%；扣非归母净利润0.13亿元，同比+68.57%。

   2、航空航天及军工业务复苏，高技术壁垒和强客户粘性拉动盈利增长，信用减值损失较2023年减少42.51%。

   3、优化全流程成本管控，销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.27/-1.55/-0.35/1.20pct，销售净利率同比+1.32pct至10.20%。

   4、航空航天、军工等专用伺服系统营收同比+15.44%至0.66亿元，占比44.76%；新能源伺服系统营收同比+27.67%至0.40亿元，占比27.35%；工业控制伺服营收同比-14.96%至0.37亿元，占比25.07%。

   5、公司深化“军品立本、新能源突破、工业赋能”战略布局，重点研发军用随动控制总成系统，巩固军用自动化领域核心供应商地位。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025~2026年归母净利润分别为0.22/0.30亿元，新增2027年归母净利润预测为0.38亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1）技术迭代不及预期；2）宏观经济波动；3）市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。