安图生物(603658):24年业绩有所承压,静待恢复-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入44.7亿元（+0.6%），归母净利润12亿元（-1.9%），扣非归母净利润11亿元（-7.3%），经营活动产生的现金流量净额13.1亿元（-10.9%）。

   2、2025Q1公司营业收入9.96亿元（-8.6%），归母净利润2.7亿元（-16.8%），扣非归母净利润2.6亿元（-18.2%）。

   3、全年毛利率65.4%，销售费用率17.2%，管理费用率4.7%，研发费用率16.4%。

   4、公司持续研发拓展新领域，推出全自动生化分析仪AutoChem B2000系列和AutoChem B800系列产品，以及全自动微生物质谱检测系统Autof T系列。

   5、公司自主研发的化学发光免疫分析仪AutoLumo A6000系列入选工信部与卫健委联合推荐的“2024年高端医疗装备推广应用项目”，并荣获德国iF设计奖。

   6、公司发布区域医学检验中心智慧化建设方案，推出“AI检验临床辅助决策系统”。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润12.6、16.9、22.1亿元，对应增速5.7%、33.5%、31.3%，对应PE为18、14、10倍。

  

   #风险提示：

   政策风险、竞争加剧风险、新品放量不及预期风险、研发进展不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。