新锐股份(688257):业绩稳健增长,未来成长可期

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收18.6亿元，同比+20.2%，归母净利润1.8亿元，同比+10.9%。单4季度营收5.1亿元，同比+30.0%，归母净利润0.5亿元，同比+28.7%。

   2、内销收入10.3亿元，同比+35.6%，占比57%；海外营收7.8亿元，同比+6.0%，占比43%，下半年增速加快。

   3、产品线：凿岩工具收入增速8.6%，刀具业务收入1.5亿元（+52%），硬质合金+15%，油服产品+10%。

   4、毛利率31.8%（-0.7pp），净利率11.5%（-0.6pp），主因碳化钨价格上涨。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年营业收入25.3/30.5/36.9亿元，归母净利润2.4/3.0/3.8亿元，EPS为1.33/1.67/2.11元，对应PE为15/12/10倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险，行业竞争加剧风险，宏观经济波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。