华鼎股份(601113):需求驱动锦纶行业持续增长,2025Q1公司归母净利润同比上涨-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、通拓科技成功出售，2024年归母净利润同比大幅提升206.27%，扣非净利润同比增长189.62%。

   2、2024年公司营业收入75.21亿元，同比下降13.73%，主要因通拓科技出售不再并表。

   3、锦纶板块营收58.76亿元，同比增长14.30%，毛利率14.05%，同比增加2.5个pct。

   4、2025Q1归母净利润0.94亿元，同比上涨17.26%，主要系锦纶板块盈利增加。

   5、公司积极推进多个项目建设，包括年产6.5万吨高品质差别化锦纶PA6长丝项目和年产6万吨高品质锦纶PA66长丝项目。

   6、锦纶行业市场需求保持强劲，国内锦纶产品的市场渗透率仍有较大提升空间。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为49.09、53.01、65.16亿元，归母净利润分别为4.36、5.92、7.62亿元，对应PE分别为9.83、7.24、5.62倍。首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险；宏观经济变化形式风险；市场竞争加剧风险；环保和安全生产风险；全球经济、政治环境变化和贸易摩擦的风险；汇率波动风险；新增产能投放不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。