中岩大地(003001):Q4业绩高增,回款改善-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入7.88亿元，同比下降14.01%，归母净利润0.62亿元，同比增长230.08%。

   2、分业务看，岩土工程收入6.18亿元，占比78.42%；产品销售收入1.35亿元，占比17.07%；环境修复收入0.21亿元，占比2.64%。

   3、2024年公司毛利率24.89%，同比提升7.67pct，归母净利率7.87%，同比提升5.79pct。

   4、2024年经营活动产生的现金流量净额为0.44亿元，同比增加1.51亿元，负债率约36%，同比降低3.58pct。

   5、2024年10月新签金七门核电站地基处理项目，金额1.59亿元，约占2024年全年收入的20.2%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润为1.20/1.49/1.79亿元，对应2025年4月17日收盘价41.7/33.4/27.9倍PE。维持公司"增持"评级。

  

   #风险提示：

   1、项目拓展不及预期。

   2、毛利率不及预期。

   3、回款不及预期。

  

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