科达利(002850):业绩超预期,机器人第二成长曲线确定-2024年年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营收120.30亿元，同比增长14.44%，归母净利润14.72亿元，同比增长22.55%。

   2、2024Q4营收34.38亿元，同比+25.34%，环比+9.28%；归母净利润4.55亿元，同比+12.07%，环比+23.64%。

   3、公司巩固与CATL、LG、特斯拉等大客户的合作关系，并与因湃电池签订五年战略合作协议。

   4、公司加速海内外产能扩张，包括深圳、美国、马来西亚的新能源电池精密结构件生产基地项目。

   5、公司拓展人形机器人领域，与多家企业合作提供关键零部件和关节模组，打造第二增长曲线。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为149.70、181.99、217.75亿元，同比增速分别为24.4%、21.6%、19.6%；归母净利润分别为17.95、21.83、26.20亿元，同比增速分别为21.9%、21.6%、20.1%。当前时点对应PE为17、14、12倍，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   经济环境及产业政策变化风险，客户集中的风险，技术研发风险，原材料价格波动超预期，规模扩张导致的管理风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。