陕鼓动力(601369):2024年业绩稳健增长,分红率提升至75％

#核心观点：

   1、公司2024年实现营收102.77亿元，同比增长1.32%，归母净利润10.42亿元，同比增长2.09%，扣非归母净利润9.50亿元，同比增长2.04%。

   2、2024Q4实现营收29.88亿元，同比增长3.97%，归母净利润3.75亿元，同比增长27.60%，单四季度业绩高增。

   3、公司2024年拟派发现金红利7.77亿元（含税），分红率为74.55%。

   4、分业务来看，能源转换设备业务营收44.96亿，同比增长3.83%；工业服务业务营收17.93亿，同比下降22.81%；能源基础设备运营业务营收39.62亿，同比增长14.37%。

   5、2024年公司毛利率、净利率分别为22.51%、11.14%，同比分别增长1.02pct、0.31pct。

   6、公司在压气储能、石油化工、海外市场等多个领域实现突破，对冶金行业的依赖度持续降低。

   7、气体业务营业收入、利润总额均保持两位数以上增长，创历史之最。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为12.15/13.63/15.17亿元，对应的PE分别为12.5/11.1/10.0倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   压缩空气储能产业化进度不及预期、公司新领域及海外开拓不及预期等。

  

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