仙乐健康(300791):积极应对调整,改善路径清晰-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业总收入42.11亿元，同比增长17.6%；归母净利润3.25亿元，同比增长15.7%。

   2、分区域看，中国区收入同比下降10.3%，美国区同比增长59.6%，欧洲区同比增长14.3%，新域市场同比增长77.4%。

   3、24年公司毛利率提升1.2个百分点至31.5%，主要受益于产能爬坡及生产提效。

   4、公司持续深化大客户合作，强化新零售市场布局，预计25Q1已企稳向好。

   5、面对美国关税扰动，公司通过美洲BFs工厂承接出口订单，积极协商共担成本。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为4.04/5.02/5.88亿元，对应PE14/12/10倍。维持"强推"评级，目标价32.5元。

  

   #风险提示：

   国内业务需求疲软，BFs提效不及预期，关税影响出口等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。