中微公司(688012):营收端快速增长,平台化布局加速推进-2024年业绩点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收90.65亿元，同比+44.73%，其中Q4为35.58亿元，同比+60.10%，单季度提速明显。

   2、分产品来看：刻蚀设备收入72.77亿元，同比+54.72%；MOCVD收入3.79亿元，同比-18.03%；LPCVD收入1.56亿元，新接订单约4.76亿元。

   3、2024年公司归母净利润16.16亿元，同比-9.53%；扣非归母净利润13.88亿元，同比+16.51%。

   4、公司研发投入24.52亿元，同比+94.31%，研发费用率15.64%，同比+2.6pct。

   5、2025年公司公告股权激励计划草案，拟授予不超过1200万股，授予价为100元/股。

  

   #盈利预测与评级：

   2025-2027年营收预测分别为120.28、159.77和205.59亿元，同比增速分别为32.7%、32.8%和28.7%；归母净利润分别为23.45、32.81和44.51亿元，同比增速分别为45.2%、39.9%和35.6%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新品产业化进度不及预期、行业竞争格局恶化等。

  

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