苏美达(600710):归母净利润+11.7％,产业链板块带动业绩增长-2024年年报业绩点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入1171.7亿元，同比-4.75%；归母净利润11.48亿元，同比+11.69%；扣非净利润10.42亿元，同比+25.46%。

   2、2024Q4收入302.3亿元，同比+12.2%；归母净利润1.47亿元，同比+9.4%；扣非净利润1.49亿元，同比+15.64%。

   3、供应链板块收入835.1亿元，同比-8.6%，毛利率1.89%；产业链板块收入334.6亿元，同比+6.75%，毛利率19.0%。

   4、造船板块收入73亿元，同比+63%，利润总额7.79亿元，同比+90%；柴发业务收入11.8亿元，同比+5%，利润总额同比+40%；纺织服装业务收入124.9亿元，同比+12.8%，利润总额同比+16%。

   5、公司计划每10股分红3.69元，现金分红率42.0%，股息率4.2%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-27年归母净利润分别为12.4/13.3/14.1亿元，同比+8%/7%/6%，对应PE为9/9/8倍。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   大宗品价格波动，宏观经济周期，汇率波动，造船业务交付周期，地缘和海外经营风险等。

  

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