健帆生物(300529):24年业绩高增,海外持续推进渠道布局-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点:

   1、公司2024年实现营业收入26.8亿元,同比增长39.3％;归母净利润8.2亿元,同比增长87.9％;扣非后归母净利润7.8亿元,同比增长90.5％。

   2、2025年一季度营业收入5.5亿元,同比下跌26.4％;归母净利润1.9亿元,同比下跌33.7％;扣非后归母净利润1.8亿元,同比下跌32.2％。

   3、2024年毛利率为80.8％(+0.8pp),净利率为30.6％(+7.9pp)。销售费用率下降至25.8％(-6.2pp)。

   4、肾病领域HA130血液灌流器销售收入同比增长54.6％,肝病领域产品销售收入同比增长77.2％。

   5、海外市场已覆盖98个国家,在2000多家医院临床应用。

  

   #盈利预测与评级:

   预计2025-2027年归母净利润分别为9.4亿元、11.5亿元及14亿元。

  

   #风险提示:

   产品结构单一风险;血液灌流产品销售不及预期风险;产品降价风险。

  

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