新和成(002001):营养品景气上行助力业绩高增,新项目成长动力充足-公司信息更新报告

# 核心观点

   1. 业绩表现：公司2024年实现营收216.1亿元，同比+42.95%；归母净利润58.69亿元，同比+117.01%，略超预期。Q4单季度营收58.28亿元，同比+41.99%、环比-1.84%；归母净利润18.79亿元，同比+211.6%、环比+5.26%。

   2. 分红与回购：公司拟每10股派发现金红利5元（含税），加上特别分红后现金分红比例达36.66%；同时计划回购3-6亿元用于股权激励或员工持股计划。

   3. Q1业绩预期：预计2025Q1归母净利润18.0-19.0亿元，同比增长107%-118%，主要受益于营养品量价齐升。

   4. 业务亮点：维生素、蛋氨酸景气上行，毛利率提升；新项目如固蛋、液蛋等顺利推进，成长动力充足。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为66.93亿元、75.09亿元、80.80亿元，对应EPS为2.18元/股、2.44元/股、2.63元/股。当前股价对应PE分别为10.2倍、9.1倍、8.4倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   维生素、蛋氨酸行业竞争加剧，项目投产不及预期，汇率波动等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。