新和成(002001):24FY营养品量价齐升,新项目增量可期-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收216.1亿元，同比+43%，归母净利润58.7亿元，同比+117%。

   2、营养品业务量价齐升，2024年营养品/香精香料/新材料板块营收151/39/17亿元，同比+53%/+20%/+40%。

   3、25Q1预计归母净利润为18~19亿元，同比+107%-118%。

   4、公司与中石化合作投建18万吨/年液体蛋氨酸项目已基本建设完成，正在做试车前准备工作。

   5、香精香料板块系列醛项目、SA项目、香料产业园一期项目稳步推进。

   6、新材料板块PPS新领域应用开发顺利，天津尼龙新材料项目顺利推进大生产审批。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润为60.9/69.9/79.7亿元。首次覆盖，给予"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   产品价格大幅度下跌，项目进度不及预期，贸易关税风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。