爱玛科技(603529):2024业绩符合预期,看好公司长期发展

#核心观点：

   1、公司2024年实现营收216.06亿元，同比增长2.71%；归母净利润19.88亿元，同比增长5.68%；扣非归母净利润17.92亿元，同比增长1.54%。

   2、2024Q4单季度营收41.42亿元，同比增长15.69%；归母净利润4.34亿元，同比增长34.2%；扣非归母净利润3.45亿元，同比增长8.69%。

   3、2024年总销量1069.86万台，同比下降0.4%；ASP同比提升3.12%至2019.54元/台。

   4、分产品收入：电动自行车收入130.37亿元，同比增长1.5%；电动两轮摩托车收入52.14亿元，同比下降10.2%；电动三轮车收入19.52亿元，同比增长36.07%。

   5、2024年毛利率17.8%，同比提升1.3个百分点；净利率9.3%，同比提升0.30个百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2024-2026年营收分别为271.39/314.62/355.96亿元，归母净利润分别为25.91/30.27/33.95亿元，EPS分别为3.01/3.51/3.94元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   相关政策推进不及预期，行业竞争加剧，终端需求大幅下行。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。