达梦数据(688692):行业深化+产品力验证,国产数据库龙头延续高增长-24年报点评

# 核心观点

   1. 营收与净利润增长：公司2024年实现营收10.44亿元，同比增长31.49%；归母净利润3.62亿元，同比增长22.22%。其中，Q4单季度营收4.15亿元，同比增长19.34%，归母净利润1.88亿元，同比增长5.43%。

   2. 分产品表现：软件产品使用授权业务及运维服务收入分别增长22.79%和38.50%；数据及行业解决方案业务收入增长204.51%；数据库一体机收入增长179.59%，主要得益于能源、交通等领域的信息化建设加速。

   3. 产品竞争力：公司稳居国产替代数据库前列，多款产品通过安全可靠测评，市占率持续提升。达梦数据库管理系统V8.4和分布式版DMDPC均通过安可测评，DMV8.10和达梦启云数据库云服务系统荣获湖北省首版次软件产品。

   4. 客户与市场拓展：公司产品广泛应用于金融、电力、航空等多个领域，并在能源、交通等领域加速推进信息化建设；金融客户的应用场景从传统OA办公扩展至运营和生产领域。

   5. 研发投入：2024年研发人员达503人，同比增长42人；研发投入2.07亿元，同比增长25.16%，占营收比例为19.79%。截至年底，公司累计获得发明专利345个、软件著作权402个等知识产权成果。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.82亿元、5.70亿元和6.59亿元（调整前预测为2025-2026年归母净利润4.18亿元和5.10亿元）。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   信创进度不及预期、技术落地进展不及预期、市场竞争加剧、研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。