中油工程(600339):新签合同历史新高,大额减值拖累业绩-年报点评报告

# 核心观点

   1. 营业收入增长：2024年公司实现营业收入859.17亿元，同比增长6.94%；Q4营收347.44亿元，同比+26.38%，扭亏为盈。

   2. 新签合同创历史新高：2024年累计新签合同额1250.76亿元，同比增长14.39%，其中新兴业务占比提升至24.37%。

   3. 减值影响业绩：计提资产减值准备7.49亿元，转回2.52亿元，对当期损益影响为-4.97亿元，导致归母净利润下降14.80%。

   4. 估值提升计划：公司拟通过分红、回购等方式提升投资价值和股东回报能力，计划2025年现金分红不低于净利润的30%。

  

   # 盈利预测与评级

   - 原预测2024/2025/2026年归母净利润为8.57/10.21/11.61亿元，调整后2025/2026年盈利预测为7.46/8.17亿元，并新增2027年预测8.41亿元。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   宏观经济风险；原油价格波动风险；“一带一路”需求恢复不及预期；订单转化风险；汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。