圣农发展(002299):亚洲白鸡产业链一体化经营龙头,盈利稳健增长-年报点评

# 核心观点

   1. 公司2024年年报显示营业收入为185.85亿元，同比增长0.53%；归属于上市公司股东的净利润为7.24亿元，同比增长9.03%。

   2. 肉鸡养殖屠宰业务收入下降主要因鸡肉价格下跌，但销量增长14.72%，未来产能扩张或推动销量持续增长。

   3. 种鸡业务持续优化，“圣泽901plus”市场认可度提升，外销增长超30%，并实现出口坦桑尼亚。

   4. 肉制品业务全渠道布局成效显著，B端、C端及F端均实现增长，其中C端收入同比增长23.40%。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司净利润分别为14.11亿元、17.68亿元和20.38亿元，对应EPS为1.14元、1.42元和1.64元。给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1）收购进展和结果不及预期导致产品销量增长放缓；

   2）鸡肉和肉制品价格变化不达预期导致公司毛利率出现下滑；

   3）禽流感疫情再次爆发并影响到终端消费者对鸡肉的消费需求导致国内消费量出现下滑。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。