鹏鼎控股(002938):行业持续回暖,布局AI带动成长-2024年报点评

# 核心观点

   1. 财务表现：鹏鼎控股2024年实现营业收入351.4亿元，同比增长9.59%；归母净利润36.2亿元，同比增长10.14%。毛利率为20.76%，同比下降0.58个百分点；净利率为10.3%，同比上升0.05个百分点。

   2. 业务增长：公司在AI端侧类产品收入大幅增长，消费电子及计算机用板业务同比增长22.30%，其中AI端侧类产品收入占比超过45%。汽车、服务器用板及其他PCB产品业务同比增长90.34%。

   3. 战略布局：公司通过研发创新和技术布局，卡位AI产业链技术制高点，推动高端HDI和SLP产品的产业化，并积极拓展AI云侧与管侧市场，提升产业链纵深布局。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年鹏鼎控股将实现归母净利润45.10亿元、50.70亿元、59.09亿元，对应当前股价PE分别为14.37倍、12.78倍、10.97倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 技术创新不及预期；

   2. 下游需求增长不及预期。

  

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