隆盛科技(300680):深耕EGR,持续布局高成长赛道

# 核心观点

   1. 主营业务与技术优势：公司主要业务包括EGR系统和马达铁芯，依托精密加工技术和成本控制等优势，收入实现快速增长。

   2. 市场增长驱动：

   - EGR市场规模预计2024年达到38亿元，2025年进一步增至50亿元左右，受益于商用车渗透率提升及插混汽车销量增长。

   - 马达铁芯市场规模从2020年的6亿元快速提升至2024年的49.4亿元，公司已供货特斯拉、金康动力等龙头客户，市场占有率快速提升。

   3. 新业务布局：

   - 低空经济领域：为军用无人机和卫星提供结构件，受益于国内低轨卫星发射节奏加快。

   - 人形机器人领域：深入自研灵巧手及新产品，预计2024-2030年销量快速增长，产业趋势已确立。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营业收入：预计2024-2026年分别为25.54/33.07/41.20亿元，同比增速为+39.78%/+29.47%/+24.59%。

   - 净利润：预计2024-2026年分别为2.31/2.96/4.03亿元，同比增速为+57.37%/+27.99%/+36.14%。

   - EPS：分别为1.00/1.28/1.74元/股。

   - 评级：可比公司2025年平均PE为25-35倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   需求不及预期，行业竞争格局发生较大变化，行业技术突破不及预期。

  

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