光库科技(300620):数通高速增长,研发投入多点开花-2024年业绩点评

# 核心观点

   1. 年报亮点：公司2024年营收同比增长40.71%，归母净利润同比增长12.32%，主要得益于数通业务的高速增长和拜安实业并表带来的增量。

   2. 研发投入加大：2024年研发投入达到1.41亿元，同比增长14.19%，主要用于薄膜铌酸锂调制器、激光雷达光源模块等新产品线的研发。泰国工厂也将成为2025年的重点投入方向。

   3. 业务进展：薄膜铌酸锂产品在微波光子应用中实现70GHz以上的性能，数通领域首次展出面向400G PAM4/Lane的芯片，并积极布局CPO和FMCW激光雷达市场。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年归母净利润预测：1.11/1.62/2.28亿元（前值为1.46/1.93/-亿元）。

   - EPS预测：0.45/0.65/0.91元。

   - 目标价下调至44.2元（前值76.51元），对应2026年68x PE，维持增持评级。

  

   # 风险提示

   薄膜铌酸锂需求不及预期；关税大幅加征等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。