宝信软件(600845):营收实现稳健增长,AI驱动转型升级-2024年年度报告点评

# 核心观点

   1. 财务表现：2024年公司实现营业收入136.44亿元，同比增长5.64%；归母净利润22.65亿元，同比减少11.28%；扣非归母净利润21.98亿元，同比减少8.91%。

   2. 业务发展：软件开发及工程服务收入增长6.31%，毛利率为31.14%；服务外包收入增长4.73%，毛利率为44.93%；系统集成收入下降30.13%，毛利率为10.46%。

   3. 研发投入：2024年研发费用为14.61亿元，同比增长0.50%。公司推进AI技术在钢铁产业的应用，首发“宝联登钢铁行业大模型”，并完成多个试点示范项目。

   4. 产品与算力中心：突破大型PLC关键技术，首发全栈自主可控的T3、T4 PLC产品；推进宝之云算力中心建设，开发ONE+算力管理平台。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年营业收入预测分别为146.35亿元、155.33亿元、163.96亿元。

   - 归母净利润预测分别为25.46亿元、27.56亿元、29.69亿元。

   - EPS分别为0.88元/股、0.96元/股、1.03元/股，对应PE分别为30.92倍、28.57倍、26.52倍。

   - 评级：维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   核心技术引领不足风险；信用管理和应收账款管控风险；重大投资项目建设和运营风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。