中国能建(601868):新签高景气,收入业绩双增

# 核心观点

   1. 收入与业绩增长：公司2024年实现营业收入4367.13亿元，同比增长7.56%；归属净利润83.96亿元，同比增长5.13%。

   2. 战略性新兴产业贡献显著：战略性新兴产业收入占比达38.8%，成为收入增长的主要动力。

   3. 毛利率承压但费用管控较好：全年综合毛利率为12.41%，同比下降0.23个百分点；期间费用率同比下降0.07个百分点，其中管理费用率下降明显。

   4. 现金流改善：经营活动现金流净流入110.27亿元，同比多流入15.41亿元，收现比提升至96.27%。

   5. 新签订单高增长：全年累计新签订单14088.76亿元，同比增长9.75%，其中境外市场表现尤为突出，同比增长14.55%。

   6. 新能源与储能布局深化：公司在火电、特高压、核电常规岛等领域市占率领先，并积极布局氢能等新兴领域，打开利润增长空间。

  

   # 盈利预测与评级

   无相关信息。

  

   # 风险提示

   1. 电力及基建投资不及预期；

   2. 新能源装机规模增长不及预期；

   3. 政策导向风险；

   4. 盈利预测假设不成立或不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。