渤海租赁(000415):租赁利差进一步走扩,滞俄飞机风险全部出清

# 核心观点

   1. 营收增长但利润下滑：2024年渤海租赁实现营业收入384.31亿元，同比增长14.12%；归母净利润9.0亿元，同比下降29.45%，主要因集装箱资产计提较多商誉减值。

   2. 子公司Avolon表现突出：作为全球第二大飞机租赁公司，Avolon机队规模优化，市占率有望进一步提升。

   3. 滞俄飞机风险出清：2024Q4公司取得涉俄飞机保险和解款约1.77亿美元，相关风险全部出清。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年营业收入分别为409/432/455亿元，同比分别增长6.39%/5.55%/5.33%；归母净利润分别为14/21/25亿元，同比分别增长50.09%/53.00%/20.42%。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   稳增长不及预期，商誉减值，美联储降息不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。