普联软件(300996):客户结构不断完善,信创+AI双轮驱动-公司点评报告

# 核心观点

   1. 营收稳健增长：2024年公司实现营业收入8.36亿元，同比增长11.60%；归母净利润1.21亿元，同比增长95.06%。2024Q4单季度收入和利润均保持两位数增长。

   2. 净利率持续改善：销售费用、管理费用、研发费用合计同比减少35.29%，推动净利率提升。

   3. 客户结构优化：石油石化行业基本盘稳固，建筑地产、煤炭电力等细分领域收入增长显著；金融保险行业受政策影响略有下降。

   4. 信创与AI双轮驱动：信创业务取得多项认证并成功落地示范项目；AI团队成立后，在智能中台和云湖平台实现技术突破，提升交付能力。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营收预测：2025~2027年预计分别为10.18/12.30/14.65亿元，增速为21.71%/20.88%/19.13%。

   - 净利润预测：2025~2027年预计分别为1.70/2.33/2.88亿元，同比增长40.52%/36.86%/23.57%。

   - 估值与评级：当前股价对应2025-2027年PE为29/22/17倍，低于可比公司平均估值水平（49.17/40.83倍），给予“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   应收账款回收风险、技术创新及新产品开发风险、宏观需求不及预期风险、核心人员流失风险、行业竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。