奥迪威(832491):24年业绩符合预期,机器人+低空+深海多下游延展

# 核心观点

   1. 公司业绩持续高增：2024 年营收同比增长 32.13%，境内业务收入占比提升至 53.56%（YoY+4.07pcts），境外毛利率高于境内，综合毛利率同比下降 3.15pcts 至 34.81%。

   2. 传统业务增长：汽车电子需求高增，公司作为比亚迪等国产主机厂 Tier-2 供应商，车载超声波传感器技术领先，受益于智驾平权和国产替代。

   3. 新兴领域拓展：以超声波技术为基础，布局机器人、低空飞行汽车、深海经济等领域，市场空间广阔，公司有望持续受益。

  

   # 盈利预测与评级

   预计 2025-2027 年归母净利润分别为 1.04 亿元、1.23 亿元和 1.44 亿元（原预测为 1.00 亿、1.14 亿），对应当前收盘价 PE 分别为 44/37/32 倍，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   新能源汽车销量增速放缓；智驾迭代速度不及预期；传感器行业竞争加剧；机器人业务拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。