云赛智联(600602):2024年业绩稳健提升,"AI算力+数据要素"多引擎驱动成长-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 2024Q4业绩表现：公司实现营收 16.11亿元，同比增长3.40%；归母净利润 0.44亿元，同比增长20.53%；扣非后归母净利润 0.33亿元，同比增长41.50%。毛利率提升至19.29%，净利率为3.95%。

   2. 研发投入与知识产权：2024年公司研发投入 3.69亿元，申请知识产权84项（其中发明专利27项，授权19项）。下属14家子公司保持高新技术企业称号，2家公司拥有市级企业技术中心称号。

   3. 业务布局：

   - 云服务大数据：松江数据中心二期项目具备试运营条件，未来将成为全国领先的智算中心。

   - 行业解决方案：加快医疗健康、市场监管等领域数字化转型布局。

   - 智能产品：完成股权转让并积极推进新股权置入工作，深耕ToG和ToB市场。

   4. 政策与市场机遇：公司积极参与信创生态圈建设，中标多个政府项目，并有望承担上海市公共数据运营重任。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司营业收入分别为61.59/71.26/81.70亿元，归母净利润为2.25/2.75/3.23亿元，EPS为0.16/0.20/0.24元/股。当前股价对应PS为5/4/4X，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   智算中心建设不及预期、大模型发展不及预期、宏观经济影响下游需求、市场竞争加剧、新产品研发不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。