江波龙(301308):24营收再创历史新高,涨价+AI催化25年展望乐观-年报点评报告

# 核心观点

   1. 业绩表现：江波龙2024年营业收入达174.64亿元，同比增长72.48%，归属母公司净利润4.99亿元，同比增长160.24%。业务结构优化升级，四大产品线全线增长。

   2. 存储市场展望：存储芯片价格回涨速度快于预期，供需结构改善，江波龙作为行业龙头有望优先受益。

   3. 技术与产品创新：公司组建芯片设计团队，推出搭载自研主控芯片的UFS 4.1方案和eMMC Ultra，提升产品差异化竞争力。

   4. 全球化布局：向港交所提交上市申请书，助力提升全球市场竞争力；Lexar品牌覆盖全球六大洲60多个国家，收入增长显著。

   5. AI与企业级存储发展：AI侧企业级存储收入高速增长，2024年收入达9.22亿元，同比增长666.30%。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025/2026年归母净利润从11.52/13.51亿元下调至7.02/10.16亿元，新增2027年归母净利润预测为12.27亿元。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   原材料供应商集中度较高且境外采购占比高，晶圆价格波动，存货规模较大，境外经营等风险，盈利情况不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。