广电计量(002967):2024业绩超预期,降本增效改革效果显著-点评报告

# 核心观点

   1. 业绩表现：公司2024年全年实现营业收入32.07亿元，同比增长11.01%；归母净利润3.52亿元，同比增长76.59%；扣非归母净利润3.19亿元，同比增长82.89%，全年业绩超预期。

   2. 分业务表现：

   - 计量服务收入7.45亿元，同比增长3.79%，毛利率提升2.4个百分点至50.51%；

   - 可靠性与环试收入7.79亿元，同比增长17.48%，毛利率提升7.41个百分点至50.88%；

   - 集成电路收入2.56亿元，同比增长26.28%，毛利率提升4.28个百分点至45.21%；

   - 电磁兼容收入3.62亿元，同比增长10.18%，毛利率提升4.02个百分点至54.93%；

   - 生命科学收入4.98亿元，同比增长2.69%，毛利率提升8.75个百分点至39.75%；

   - 数据科学收入1.20亿元，同比增长28.86%，毛利率提升12.15个百分点至55.93%；

   - EHS评级收入1.80亿元，同比增长2.59%，毛利率下降6.49个百分点至38.04%。

   3. 增长驱动因素：公司加大市场拓展，在特殊行业、汽车、集成电路、数据科学等领域实现订单稳定增长；同时通过精细化管理改善业务板块，推动成本增幅低于收入增幅。

   4. 战略布局：公司在人工智能、低空经济、数字经济、卫星互联网和高端装备等领域加速布局，推动技术创新与新质生产力构建。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.14亿元、4.79亿元和5.20亿元，对应PE值分别为31.28倍、27.03倍和24.88倍，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   行业竞争加剧；实验室业绩不及预期；盈利预测与估值模型不及预期。

  

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