华阳集团(002906):汽车电子快速增长,新产品不断突破-2024年报点评

# 核心观点

   1. 业绩表现：公司2024年全年实现营收101.58亿元，同比增长42.3%；归母净利润6.51亿元，同比增长40.1%。其中Q4单季度营收33.16亿元，同比增长41.7%，环比增长25.3%；归母净利润1.87亿元，同比增长11.6%，环比增长5%。

   2. 业务亮点：

   - 汽车电子业务大幅增长，全年营收76亿元，同比增长57.6%，占比提升至75%。HUD、车载手机无线充电等产品市场份额国内领先，客户结构优化，大客户数量增加。

   - 精密压铸业务稳健增长，全年营收20.6亿元，同比增长24.4%。新能源汽车相关零部件销售收入大幅增长，客户包括博世、比亚迪等重要厂商。

   3. 研发投入：公司2024年研发费用8.3亿元，同比增长28.9%，占营收比重8.2%。推出舱泊一体域控、舱驾一体域控等新产品，并预研中央计算单元产品，引领市场趋势。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年EPS分别为1.67/2.21/2.72元，对应PE为21/16/13倍，归母净利润CAGR为29.9%，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   竞争加剧风险；新产品推广不及预期的风险；海外市场风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。