珠海冠宇(688772):消费电池销量持续提升,动储电池业务同比减亏-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 消费电池销量持续提升：公司2024年消费电池出货量达3.81亿只，同比增长16%，全球领先地位稳固。其中笔记本电脑电池出货量全球第一，平板电脑电池出货量全球第二，手机电池出货量全球前五。

   2. 动储电池业务同比减亏：公司动储类电池营收9.17亿元，同比增长68%；毛利率为-4.16%，同比提升10.89个百分点。子公司浙江冠宇净利润亏损5.38亿元，同比减亏0.9亿元。

   3. 盈利能力稳中向好：2024年公司整体毛利率为25.69%，同比增长0.52个百分点；净利率为2.49%，同比增长0.77个百分点。消费电池毛利率提升至28.68%，同比增加1.09个百分点。

  

   # 盈利预测与评级

   - 盈利预测：预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为8.46亿元、12.86亿元和17.02亿元，同比分别增长9%、43%和32%。

   - 评级：维持“优于大市”评级。

  

   # 风险提示

   需求不及预期；新客户开拓不及预期；原材料价格剧烈波动。

  

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